多米体育建筑施工行业内专业领域很多，涉及房地产、公路、铁路、市政和公用基础设施、交通、电力、水利、石油化工、钢铁、有色、通信等国民经济行业。受不同国民经济行业的
发展阶段、国家宏观经济政策和固定资产投资政策等影响，建筑施工行业各专业领域呈现不同的景气周期，并出现进一步分化的趋势：未来几年，来自港口、钢铁等行业的需求将受投资增速放缓、政策调控等因素影响有所回落，而来自铁路、城市轨道交通、石油天然气管道运输、水利水电、通信等行业的需求或将随行业投资的加大而实现较快增长。中国房地产市场不确定性增加，地方政府土地财政稳定性下降，从事房屋工程和市政工程的建筑施工企业资金回收风险将增加。
新世纪评级的建筑施工行业是从事各类工程设计、采购及施工活动的生产部门。与本行业相关的企业信用评级可参考本评级方法。新世纪评级将建筑施工企业定义为在上述一个或多个专业工程领域从事工程的新建、扩建、改建等活动，且以工程承包收入为主要收入来源（占比50%以上）的企业。
新世纪评级的建筑施工行业信用评级方法从业务风险和财务风险两个维度，依行业内企业信用所涉及的历史和现在信息，对行业内企业的信用质量和信用稳定性进行定量和定性的综合分析、预测和评价，并充分考虑行业内企业所能够获得的股东、所属集团和政府的信用支持。
在测量宏观风险方面，新世纪评级不仅会考虑政府政策等主权风险因素对债务人经营和财务风险的影响，还会考虑债务人对宏观风险的抵御能力。
在评估中国建筑施工行业的外部宏观环境的基础上，新世纪评级主要从5个方面考察行业风险，包括经营环境与竞争态势、增长和盈利趋势、成本变化和风险事件、融资环境的变化与趋势和政府管制与法律风险。
中国建筑施工行业市场竞争激烈，工程中标价格一般通过招投标确定，工程技术含量相对较低的房屋建筑及公路工程施工领域，存在低价围标、以微利甚至亏损价格承接项目的情况。从价格弹性的角度看，建筑工程需求受固定资产投资计划影响，基本不受价格因素影响。总体来讲，建筑施工行业在经营环境与竞争态势方面具有较高的风险。
建筑施工企业经营环节现金流来源于工程款回款，而工程款回款受多方面因素影响，包括开工工程量、工程款支付模式、工程进度、项目结算情况、工程变更及业主资金状况等，具体而言，国家在不同领域的固定资产投资规模变化对建筑施工企业开工工程量及业主资金状况影响明显，工程款收取模式同建筑施工企业行业地位、业主情况、各细分行业竞争态势密切相关，在上述因素的综合影响下，建筑施工企业经营环节现金流大多具有明显的波动性。
此外，钢材、水泥等建筑材料价格的波动对建筑施工企业的利润空间有较大影响。建筑施工的招标承包性质决定了由施工方承担建筑材料价格波动的风险。在施工成本中占比较大的建材主要是水泥和钢材，两者价格的波动性都很强。虽然建筑施工企业通过签订“敞口合同”或通过在合同条款中提出建材价格超出一定范围后调整合同相关条款等方式可以在一定程度上降低建材价格波动的影响，但即使如此也会因时滞等原因遭受损失。此外，中国劳动力成本的上涨对建筑施工企业的盈利侵蚀明显。
5．BT、BOT及EPC等建设模式日益普遍，大型建筑施工企业的竞争优势得到进一步显现
中国建筑施工企业传统业务模式为工程总承包、专业承包和工程分包。承担总承包任务的公司必须具备与工程总承包相适应的设施、经验、技术、管理能力和人力资源，也因此能够获得较分包商高很多的盈利。由于受项目业主利益驱动，目前国内市场中总承包项目比重较低，主要集中在石化、化工、电力、冶金等专业工程领域，在房屋建筑等领域总承包项目市场份额较小，一般是一个项目分成若干个子项目分包，造成建筑施工企业经济效益多米体育、项目建设效率和工程质量等问题。
建筑施工行业不存在向资本密集型企业那样产能跳跃式扩张的隐患，但各子行业的业务规模（总产值）与相应下业固定资产投资高度拟合，使建筑施工行业具有较明显的周期性。
中国建筑施工行业尽管有资质要求，但资质申请的难度不大，行业进入壁垒较低，特别是工程技术含量相对较低的房屋建筑及公路工程施工领域多米体育，行业属于完全竞争。但在大型铁路工程、航务工程及水利水电工程领域存在寡头垄断。
新世纪评级对建筑施工行业的行业风险的分析是建立在分析行业主要特征的基础之上，根据行业内企业共有的信用特征分析各个子要素的风险情况，并进行汇总和赋权，最终确定整体行业信用风险的大小。
虽然中国建筑施工行业虽然实行严格的准入制度，但建筑施工行业作为典型的劳动力密集型行业多米体育，技术水平要求不高，进入门槛低，行业内企业数量众多，目前中国大约有十余万家建筑施工企业。近几年来，建筑施工企业通过改制重组，兼并收购等手段形成了一些规模较大的企业，但与整体产业规模相比，集中度仍很低。
目前，国家主管部门正在着力推进工程总承包模式，工程总承包运行模式的推广将使大型建筑施工企业的竞争优势得到进一步提升。而整体资金面较紧的状况亦使EPC、BT及BOT等建设模式日益普遍。EPC是国际通行的工程建设实施方式，由于总承包商同时负责项目的设计、采购和施工，责任明确，有利于克服设计、采购、施工相互制约和脱节的矛盾，使设计、采购、施工各环节的工作合理交叉，确保工程进度和质量，更重要的是，有能力的总承包商通过参与设计阶段的项目能获得相对于施工项目更高的利润。BT为“建设-移交”的融资建设模式，BOT为“建设-运营-移交”的融资建设模式，有利于建筑施工企业发挥集投资、设计及施工总承包于一体的综合优势，既降低了公司在项目承包上的竞争压力，也可以增加工程承包主业的利润空间，但资金回笼风险亦相应增加。在这种趋势下，预计未来中国业务资质和实力较强的大型建筑施工企业的市场份额和盈利能力将得到提高，而资质较差、实力较弱的中心建筑施工企业将面临更大的市场压力，建筑施工行业的集中度将有所提高。
中国建筑施工企业利润率低，自身资金积累有限，随着业务规模的扩大、企业招投标和建设中的保证金要求、以及垫资施工、工程结算周期过长和工程款拖欠等需要使建筑施工企业不断筹集大量资金用于日常业务运营、和扩大再生产固定资产投入。由于建筑施工企业融资渠道比较单一，长期以来银行贷款，特别是短期贷款成为企业的主要资金来源，因此造成建筑施工企业资产负债率居高不下，持续面临还本付息和再融资压力的局面。同时，低利润和高负债也制约了建筑施工企业在设备更新、技术改造等方面的投入和可持续发展能力的提高。中国建筑施工行业整体资产负债率很高，沉重的债务负担已制约了建筑施工行业的良性发展。
近年来，在固定资产投资规模快速增长的推动下，中国建筑施工行业迅速发展，市场日趋扩大，劳动生产率不断提高，该行业总收入和利润总额保持增长态势。未来EPC、BT和BOT等新兴业务模式以及海外业务的比重可望提高，行业整体盈利能力将进一步增强。
但需要注意的是，建筑施工行业收入增长并不稳定，2009年以来行业利润总额增幅持续下滑，盈利趋势存在一定波动性。在经历了“十五”及“十一五”期间的高速发展后，公路等基础设施建设投资在“十二五”期间或将放缓。
目前，随着业务范围的扩张，中国建筑施工企业海外业务规模不断增大，越来越多行业内企业的信用质量不但会受到国内宏观经济的影响，而且会受到全球宏观环境波动的冲击。具体来讲，中国建筑施工企业海外业务集中于亚洲、非洲及南美洲等发展中国家，一方面，上述地区基础设施建设落后，经济发展潜力和建筑施工市场空间大，但另一方面，政治、经济的不稳定因素会对在当地开展业务的建筑施工企业产生不利影响。
建筑施工行业与固定资产投资存在明显相关性，宏观环境的变化会对行业景气度产生显著影响。
中国建筑施工行业与宏观经济存在明显的相关性，宏观环境的变化会对行业整体景气程度产生显著影响。国内固定资产投资规模，特别是基础设施建设投资规模，直接影响建筑施工市场需求。同时，国家货币政策的取向亦会对工程业主及施工企业的产生明显影响。此外，房屋建筑施工企业与房地产业关系密切，存在一定的周期性。
建筑施工行业的产品是各种工厂、矿井、铁路、桥梁、港口、道路、管线多米体育、住宅以及公共设施的建筑物、构筑物和设施。从工程技术角度看，港口航道、水利水电、冶金及石化等工程类型资金、技术要求较高，可替代性较低，而房屋建筑、公路、桥梁、铁路、市政工程等工程类型可替代性高。随着工程技术的不断发展，有色金属、航务工程及高层建筑等领域对产品的质量和技术的要求不断提高，相关领域建筑施工企业工程技术能力对其竞争地位的影响明显。而从总体来看，建筑施工行业产品主要面临的是法律风险，因产品出现质量问题而面临法律诉讼将使建筑施工企业在经济和声誉方面受到严重损失。
新世纪评级按照国家统计局国民经济行业分类标准(GB/T 4754-2011)，结合国际行业分类标准（GICS，Global Industry Classification Standard）和实际信用评级中的需要，确定行业信用评级分类。建筑施工行业可分四大类：（1）房屋建筑施工行业；（2）土木工程建筑施工行业，其中土木工程建筑又可细分为铁路、道路、隧道和桥梁工程建筑，水利和内河港口工程建筑，海油工程建筑，工矿工程建筑，架线和管道工程建筑及其他土木工程建筑等 6 个子类别；（3）建筑安装业，其中建筑安装业又可细分为电气安装、管道和设备安装及其他建筑安装等3个子类别；（4）建筑装饰和其他建筑施工行业。
建筑施工行业集中度低，市场竞争激烈，这造成建筑施工企业盈利水平低，杠杆水平高，且现金流具有波动性。由于专业领域不同和新业务模式推广，行业内企业景气度区分度扩大。同时，海外业务扩大了中国建筑施工企业的市场空间，但同时也增加了其所面临的风险。
在高度分散的行业结构下，除了专业性较强的细分领域，市场竞争十分激烈，尤其在低端市场的细分领域，市场竞争更为激烈。同时，法制和管理体制的不健全也造成了诸如地方保护主义、不规范招投标、垫资和拖欠款等市场秩序混乱现象。在供大于求和不公平的市场环境下，建筑施工企业长期处于弱势地位，盈利水平很低。
6.海外业务扩大了中国建筑施工企业的市场空间，但同时也增加了其所面临的风险
大，市场空间的扩大使企业收入增加。通常来讲，地域多元化对于专注某一地区的区域性建筑施工企业可以提升其抗风险的能力。但从中国对外承包工程的地域来看，中国对外承包工程主要集中在非洲和亚洲，而在北美洲和欧洲市场所占比例很低，从工程承包的类型来看，中国建筑施工企业承揽海外工程项目的形式包括工程总承包及工程分包，一些大型企业已经开始尝试以及BT、BOT等融资建设形式承揽项目，但是总体来看，海外业务仍处于初级阶段，由于非洲等一些地区的国家政局不稳定，海外业务的风险可能要比国内高。一些较早进入国际市场的建筑施工企业经验丰富，风险控制能力相对较高，海外业务对信用的正面影响更明显。而对于初涉海外业务的海外建筑施工企业，新世纪评级认为海外业务同时也增加了其所面临的风险。
建筑施工行业为劳动力密集行业，随着技术的进步，工程机械对人力有一定替代，人均劳动产出明显提高，但另一方面，人口增长趋势对建筑业有较大影响，中国人口增速逐渐下降，建筑业面临的劳动力紧缺问题逐渐显现，劳动力成本明显上升，对行业利润的增长带来一定负面影响。
中国建筑施工行业仍以总承包、专业承包和工程分包等模式为主多米体育。轻资产特征决定了建筑施工行业偿债能力的维持不依靠业务的持续扩张，而是工程款的顺利回收。但建筑施工行业本来就有比较严重的拖欠工程款的问题。EPC、BT、BOT等模式日渐兴起，建筑施工企业资产规模及盈利能力可望明显提升，但面临的资金回笼风险亦随之提升。另外，中国建筑施工企业海外业务规模持续扩大，但在总量中的占比较小，对外依赖程度较低；长期来看，随着中国基础设施建设空间的减小，中国建筑施工企业海外业务规模将不断增大。